衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近write的过去分词怎么用，write的过去分词英语期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语ěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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