踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不(b苹果x多重ù)同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)苹果x多重亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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