5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与公司不(bù)存(cún)在(zài)关联(lián)关系。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本(běn)持(chí)平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业(yè)投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式(shì)购(gòu)买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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