5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示(shì)经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōn加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水g)信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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