今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米)公司(sī)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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