讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意-橘子百科-橘子都知道

讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之一：低(dī)估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别(bié)处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年(nián)初以来的(de)大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商(shāng)股(gǔ)息率显著高于市场(chǎng)整体，较高的分红(hóng)也成(chéng)为(wèi)其进可攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支(zhī讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)撑和催化，成为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化(huà)合作联(lián)合声明(míng)、中巴联合声明等(děng)，以及后续5月召(zhào)开在(zài)即的第三(sān)届“一带(dài)一路”国际合作(zuò)高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一(yī)路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今(jīn)年国(guó)务院(yuàn)改组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运(yùn)营商作为(wèi)“数字(zì)经济(jì)”的基础设施，持续得到催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币(bì)升值的全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈(yíng)利能(néng)力修(xiū)复，带动能(néng)源(yuán)链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内市(shì)场的方(fāng)向之一(yī)，将充分受益(yì)于人民币(bì)升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

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　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估(gū)”重点关注(zhù)哪些方向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当前我们建(jiàn)议关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的(de)困境，但近(jìn)期(qī)板块景(jǐng)气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船(chuán)与成品(pǐn)油(yóu)轮(lún)船(chuán)的订单大(dà)幅提(tí)升。另一方面，国(guó)企改(gǎi)革(gé)推(tuī)动造船企业(yè)重组整合和产能优化之下(xià)，国内船舶(bó)制造业已在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺高分(fēn)红，类(lèi)债(zhài)属性(xìng)突出。经(jīng)济增(zēng)速(sù)下行(xíng)，高速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重投资人回(huí)报(bào)，多家公(gōng)司发(fā)布(bù)股东(dōng)回报计划(huà)，大(dà)幅(fú)提高(gāo)分红比例以及承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高(gāo)分红(hóng)的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较(jiào)大。