踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值相比，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年(nián)报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近八千米多少公里(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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