金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆(jiāng好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反(fǎn)好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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