券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝对(duì)优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累了(le)公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为(wèi)负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数(shù)有关(guān)，其(qí)今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券(quàn)商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖(mài)方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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