今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(sh耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的í)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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