美东时(shí)间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在(zài)本月的(de)会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的(de)会议(yì)上可(kě)能有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息(xī)是(shì)合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期(qī)银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定(dìng)，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决(jué)定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是(sha的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ì)否进一(yī)步加(jiā)息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来(lái)的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美国违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布(bù)的(de)数据(jù)，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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