5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了yuán)，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产品布(bù)局、积(jī)极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了备分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批(pī)准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施尚存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步(bù)入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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