在投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此同(tóng)时(shí)，科(kē)创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐(lài)，今年(nián)以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分机构看(kàn)好传(chuán)媒(méi)、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)价格(gé)波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目(mù)投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回(huí)落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热(rè)情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流(liú)向看，由(yóu)于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资(zī)金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短期内受(shòu)到(dào)资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也就(jiù)意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高(gāo)溢价回(huí)归的过程(chéng)，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资(zī)者(zhě)不(bù)要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱(qū)动(dòng)：一是随着(zhe)美联(lián)储加息预期下降和日(rì)央(yāng)行紧缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公(gōncow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读g)司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取股(gǔ)票回购等(děng)方(fāng)式提振股价，截至本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分利好消(xiāo)息(xī)带动市(shì)场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴(fù)日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股(gǔ)市(shì)的(de)整体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提示短期(qī)过快上涨带来的投(tóu)资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资(zī)可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去年(nián)末规(guī)模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日(rì)净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回(huí)升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受(shòu)到(dào)资金的追逐(zhú)，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区间，且(qiě)一季报显示(shì)成分股净(jìng)利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设和(hé)配套电网改造。要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济(jì)发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智(zhì)能将是(shì)经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的(de)创业板持续受益(yì)于政策(cè)红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读

　　而从资金净流出(chū)方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出现阶段(duàn)性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读p>

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资(zī)金净(jìng)流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部(bù)分机(jī)构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观(guān)察各类板块的(de)投资机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议继续关(guān)注资金(jīn)合力最强的人(rén)工(gōng)智能与(yǔ)央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是(shì)大众消(xiāo)费等领域(yù)；而长期来(lái)看，可(kě)以积极关注数字化对(duì)生(shēng)产力(lì)的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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