今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī音域划分从低到高，人声音域划分)、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很(hěn音域划分从低到高，人声音域划分)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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