为(wèi)了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(c指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好huàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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