周(zhōu)一的股市(shì)震荡翻红(hóng)，上周股市下跌期间净买(mǎi)入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了(le)。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日(rì)市(shì)场总体下(xià)跌期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅(fú)下(xià)挫的时刻再度(dù)显(xiǎn)现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价值(zhí)被资金看好，而高位回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资(zī)金追逐；净(jìng)流(liú)出(chū)方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非(fēi)银、电(diàn)力ETF等(děng)短期净(jìng)流出(chū)，资金出(chū)现短期避险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家机构仍(réng)看(kàn)好长期(qī)配置(zhì)价值。

　　净流入资(zī)金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入(rù)资(zī)金居前

　　上周五股(gǔ)市大(dà)跌(diē)，当日(rì)股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉(lā)长时间到上周5个(gè)交易日(rì)，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是(shì)净买入220亿元，展(zhǎn)现了资广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买入排行(xíng)看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉(jiā)实(shí)基(jī)金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位(wèi)居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数(shù)涨幅(fú)还超(chāo)过1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆斩获了不(bù)错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净(jìng)流入资金前列，而在(zài)近(jìn)日遭遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净(jìng)买入(rù)。

　　谈及资金的上述(shù)流(liú)向情况，一(yī)位公募股票(piào)权益(yì)基金(jīn)经理表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国(guó)经济中长期(qī)的趋势，但耐用品复(fù)苏的(de)空间(jiān)受(shòu)限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结(jié)构性机(jī)会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘(pán)宽基指数，比如(rú)科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪(hù)上(shàng)一家公募机构分析(xī)，由(yóu)于(yú)近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所调(diào)整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期(qī)在(zài)市(shì)场(chǎng)炒作热度有所(suǒ)回(huí)落。但从长(zhǎng)期看，资金还会(huì)长期(qī)关注(zhù)数(shù)字化(huà)对生产力的(de)提(tí)升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调(diào)整下来(lái)的行业，可能会继续(xù)受到了资(zī)金的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期上广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金青(qīng)睐，可(kě)能与看好“中(zhōng)特(tè)估”长期投资价值有(yǒu)关(guān)。

　　民(mín)生加银基金表(biǎo)示，伴随大金(jīn)融(róng)、大基建等权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期(qī)部分板块短期上冲较(jiào)快，导(dǎo)致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石化等PB逐步修复，权(quán)重(zhòng)板块内(nèi)部出现(xiàn)分化(huà)，获利兑现需求叠加经(jīng)济(jì)数(shù)据不(bù)及(jí)预期，权重(zhòng)板块回(huí)调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值(zhí)央企的价(jià)值重估，有基本面(miàn)支撑的低估值央企(qǐ)或有望受(shòu)益(yì)。

　　博时基金权益投资一部基金经(jīng)理吴鹏(péng)也(yě)认为(wèi)，“中特估”投资的部分底层逻(luó)辑仍旧是(shì)过去的A股市场对(duì)部分传(chuán)统(tǒng)行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在(zài)这(zhè)种大幅(fú)低估(gū)和低配背景下，部分企业因为(wèi)自身经营(yíng)改善、高股息水平等(děng)特征(zhēng)，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期(qī)反弹，大金融整体估(gū)值仍旧(jiù)处(chù)于低位，由(yóu)于情绪和资金(jīn)仍(réng)旧是主导，短期表(biǎo)现存(cún)在剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融当(dāng)前(qián)估值(zhí)仍旧(jiù)处(chù)于中低水(shuǐ)平，部分个(gè)股尤其是基本面明显(xiǎn)改(gǎi)善的个股，仍旧有广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(yǒu)估值修复的空间。

　　基(jī)建、非(fēi)银、电力ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在(zài)上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流出资金。但也有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海外指数遭(zāo)遇(yù)资(zī)金(jīn)的净卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净流(liú)出资(zī)金(jīn)也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富国(guó)旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净(jìng)流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单(dān)日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募(mù)机构评价，基(jī)建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大(dà)，有调整(zhěng)要求，可(kě)能会(huì)受到(dào)获利盘(pán)的短期卖出(chū)。不过，从长期看，经济(jì)复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会值得(dé)关注。

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证券保险板块称，一季报陆续披露(lù)，非银金融业绩超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场(chǎng)交(jiāo)投活跃(yuè)度较(jiào)一季度显著(zhù)改善(shàn)，差(chà)异化最低结算备付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机(jī)制(zhì)引入，证券公司保证(zhèng)金比例(lì)下调，经(jīng)济温和(hé)复苏下行业景气(qì)度有望(wàng)持续修复。保(bǎo)险板(bǎn)块一季报(bào)净利润超(chāo)预期，部(bù)分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现(xiàn)了一定的增长，负债端V型(xíng)反转趋势(shì)较明(míng)显，资(zī)产端(duān)或有望维持(chí)较高增速。

　　而针对(duì)电力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年(nián)宏观经济运行(xíng)总体回升有(yǒu)望(wàng)将促进电力消费需求增长。受(shòu)上年同期低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回升。在电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有(yǒu)望稳(wěn)中小幅(fú)上涨，电力现货市场和辅助服务市(shì)场机(jī)制有望持续推广，容量补偿电价等机(jī)制或有(yǒu)望出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良