5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了从行业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股。花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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