投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)一厢情愿是什么意思幅紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一一厢情愿是什么意思大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的(de)投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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