今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可(kě)谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计(jì)港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金(jīn)（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益(yì)基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数(shù)为代(dài)表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百分点不等(děng)。比画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源(yuán)沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视(shì)野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季度中表示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港股(gǔ)市场投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市(shì)场需求继(jì)续增加，非制造(zào)业恢复速度加(jiā)快；海外无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)对(duì)市场冲(chōng)击可(kě)控，国(guó)内政策(cè)积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大对政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基(jī)金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的(de)代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价(jià)值投资区域，具有良好的(de)投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的元年(nián)，我们中(zhōng)长期看好港股数字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香(xiāng)港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业盈利(lì)来源于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会(huì)较上半年有所回(huí)落。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入(rù)机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集(jí)采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司(sī)可能会出现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的(de)方式生物(wù)医药行业仍将有(yǒu)机会(huì)选出有较好成(chéng)长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港(gǎng)深基(jī)金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市(shì)场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东点，这是推动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值(zhí)修复(fù)的(de)戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国(guó)经济修复有望成(chéng)为(wèi)全(quán)球投(tóu)资的(de)主(zhǔ)线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业(yè)和板(bǎn)块(kuài)更有望受益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较大(dà)上(shàng)修空间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如(rú)互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在低位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预(yù)期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息资产的(de)投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等(děng)。

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