本轮新股中，有不(bù)少风口的企鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星业，但基本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）<鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星/p>

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)应用领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星gōng)司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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