在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模(mó)交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(z饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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