个人养老金(jīn)业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老金开始进入(rù)为(wèi)期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点城市和地区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个(gè)人养(yǎng)老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人(rén)养老金业务的(de)代销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司凭借(jiè)其(qí)与(yǔ)权益产品的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方(fāng)面已有多(duō)方(fāng)实(shí)践(jiàn)。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年之际，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了(le)解个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)代(dài)销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券(quàn)商(shāng)深(shēn)耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在(zài)获得更多证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金(jīn)试点(diǎn)落(luò)地，14家券商获(huò)得代销资格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更新名录中(zhōng)个人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家(jiā)，平安(ān)证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基(jī)金最(zuì)主要的代(dài)销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老(lǎo)金(jīn)业务试点的铺开和推广中持(chí)续发(fā)力，个人(rén)养老金(jīn)业务也成为大(dà)型券(quàn)商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型的重要(yào)抓手。通过(guò)精心(xīn)布局(jú)产品及渠道，与基(jī)金投顾(gù)服务(wù)结合(hé)，试点券商充分发挥(huī)财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个(gè)人养老金可投资的(de)产品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄(xù)存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)名录显示，当(dāng)前上(shàng)线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保(bǎo)险(xiǎn)类(lèi)产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代销个(gè)人养老金(jīn)产品资格(gé)受(shòu)到(dào)明显限(xiàn)制，仅部分(fēn)具备(bèi)保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销(xiāo)售资格，完成创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案全部(bù)40家基金管理公司共计(jì)126只(zhǐ)个人养(yǎng)老金基金产品的(de)上线，基本实现(xiàn)个人养老金公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人向中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)介绍称(chēng)，中(zhōng)信建(jiàn)投已(yǐ)引进(jìn)华夏基(jī)金等发行养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实(shí)现(xiàn)了养老(lǎo)公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人指出(chū)，从客户服(fú)务办(bàn)理(lǐ)的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货(huò)架丰富的机(jī)构办理个人(rén)养老金业务。因此在服(fú)务体系的基(jī)础(chǔ)架构上(shàng)，风格多(duō)样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带(dài)给客户更(gèng)好的(de)服(fú)务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资(zī)选择(zé)的角度讲，大部分客户对于金融(róng)产品的(de)特征和策略的认(rèn)知(zhī)、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助客户(hù)筛选“合(hé)适的产品”，就成为(wèi)服务(wù)机(jī)构(gòu)的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个人(rén)养老金可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需要(yào)深入、充(chōng)分、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结(jié)合(hé)存量客户(hù)的个性(xìng)化(huà)画像和客户特(tè)点，为客户提供切实可(kě)行的产品评估体系和(hé)养老(lǎo)规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来(lái)说，当前阶段认(rèn)可并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多(duō)重福利动员，二是个人(rén)养老(lǎo)金带来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不(bù)可否认的是，虽然开(kāi)户数(shù)量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退(tuì)休(xiū)后才能取(qǔ)出，这每年12000元自然是(shì)需要在账户内充分利(lì)用长期投(tóu)资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令(lìng)投资者目不(bù)暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者(zhě)选择(zé)到适合自己(jǐ)的产品，证券公(gōng)司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养老(lǎo)规划和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责(zé)人(rén)称(chēng)，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合(hé)的(de)方式(shì)，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时曾介(jiè)绍(shào)，其结合个(gè)人养(yǎng)老金基金(jīn)特(tè)点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出“综(zōng)合(hé)优选(xuǎn)”、“养(yǎng)老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老(lǎo)金基金产品清单，满(mǎn)足(zú)养老金客户(hù)个性化养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得(dé)不(bù)承认(rèn)的是，虽然证券公司营业(yè)网(wǎng)点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业(yè)银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业(yè)银行召(zhào)开的(de)2022年报(bào)发布会上，该(gāi)行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银(yín)行(xíng)和工商(shāng)银行。相比(bǐ)之下，鲜(xiān)有券商(shāng)愿意公布投资者通过其渠(qú)道开通个人养(yǎng)老金(jīn)账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台(tái)上仅可查询(xún)商业银行(xíng)个人养老(lǎo)金业务开(kāi)办情况。其中(zhōng)显示，23家获准(zhǔn)开办(bàn)个人(rén)养老金业务的银行中(zhōng)，有22家开设(shè)了(le)资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家(jiā)同时开(kāi)展了基金交(jiāo)易(yì)业务、保险交(jiāo)易业务(wù)和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥有(yǒu)的产品和渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积(jī)极(jí)开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数(shù)量难以比拼，但券商发(fā)力(lì)个人养老金业(yè)务，自有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意(yì)到(dào)，多家(jiā)券商在推广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学养(yǎng)老理财观念的长远视角出发，为客户(hù)提供(gōng)从产(chǎn)品(pǐn)策略、到产品(pǐn)优选(xuǎn)、再(zài)到组合(hé)配置的全周期(qī)专业资(zī)配服(fú)务(wù)和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦推出个人(rén)养老金投资一站式解(jiě)决方案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提(tí)供含账户管(guǎn)理、资(zī)产配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一(yī)体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服务投(tóu)资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基(jī)于对(duì)个人(rén)养老金目(mù)标客群的深(shēn)入(rù)研究，将开发大(dà)中型(xíng)企业(yè)作为个人养老金客(kè)户拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广(guǎng)度(dù)”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同(tóng)系统内成员(yuán)公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金活动(dòng)，为企业单(dān)位员工提供个人养老(lǎo)金上门(mén)服务，免去客户(hù)前往营业厅办理业务路上花费(fèi)的时间(jiān)，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期组织(zhī)了超(chāo)过(guò)100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走进(jìn)企(qǐ)业服务活(huó)动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人(rén)养老金制度试(shì)点半年

　　持有(yǒu)体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　中国(guó)基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人(rén)养老金业务“开闸”，多家获(huò)资质的(de)机构正式展业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金制(zhì)度实施(shī)已有半(bàn)年，相关产(chǎn)品(pǐn)的收(shōu)益(yì)率和(hé)回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持(chí)续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然成为(wèi)券商财富管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向之一。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示(shì)，在(zài)客(kè)户分类服(fú)务(wù)方(fāng)面(miàn)，会(huì)根据国(guó)家政策(cè)选(xuǎn)择社保关系在先行城市(shì)（地区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财有(yǒu)初步认知(zhī)的(de)客(kè)户进行第一阶段(duàn)的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画像(xiàng)的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是大中型(xíng)城市具有一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员工，他们(men)能够享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的(de)优势，具(jù)备一定(dìng)投资(zī)意(yì)识(shí)和财(cái)务认知；这类人群对未来退(tuì)休有(yǒu)一定的(de)规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投顾队(duì)伍，创(chuàng)造更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过加强(qiáng)顾问服务，帮(bāng)助客户有效应对投(tóu)资组合净值的波动，引导客户持(chí)续参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄(líng)结构和(hé)不同资(zī)金体量(liàng)制定个性化(huà)养老策略。比如(rú)对(duì)每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开户）提供符合监管部门(mén)要求的金融机(jī)构和(hé)金融产品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂(táng)等(děng)信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金(jīn)，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老(lǎo)金融(róng)服务，包括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决(jué)方案、定(dìng)期的(de)养老方案跟踪报告以及养老直播(bō)服(fú)务，做好(hǎo)“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及投(tóu)教方面(miàn)，应加大资源(yuán)投(tóu)入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户(hù)对个人养老金的(de)认知。走(zǒu)进企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务的方式(shì)触达企(qǐ)业和(hé)客户(hù)，举办专题(tí)讲座、在(zài)线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户(hù)了(le)解(jiě)个(gè)人养老金的重要性、投资(zī)策略和长期规划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣(qù)和(hé)参(cān)与度。

　　第二，在App服务(wù)功(gōng)能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一(yī)站式个人(rén)养老金专区，既包(bāo)括产品(pǐn)购买、定(dìng)投、持仓查询(xún)等(děng)基础功(gōng)能，提供丰富(fù)的养老(lǎo)资讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器），加(jiā)强与(yǔ)客户(hù)的深度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金融科(kē)技(jì)应用方(fāng)面，引入(rù)智能科(kē)技和(hé)人工智能技(jì)术，通过数(shù)据(jù)分析和算法模型，根(gēn)据客户的风险承受能力、资产状况和目(mù)标退(tuì)休年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品(pǐn)组合(hé)，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现养老投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责人则表示，可(kě)以通(tōng)过“人(rén)+科技(jì)”，在大数(shù)据(jù)智能(néng)客户分(fēn)析系统的(de)基础上，可以针对不(bù)同养老诉求(qiú)的(de)客(kè)户达成“千人(rén)千(qiān)面(miàn)”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线下结合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不同(tóng)生命周期和年龄阶段(duàn)的客户提供专业(yè)的、一(yī)对一(yī)的养老(lǎo)配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年(nián)，产品(pǐn)收益和回撤率大不(bù)大(dà)？产品能不能满足真正的(de)养老诉求(qiú)？这些问题都是投资者(zhě)的重要关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目标基金的整体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金产品，近七成(chéng)收益(yì)告负(fù)。其中，业绩垫(diàn)底的一(yī)只个人养(yǎng)老目标基金(jīn)自成立以来回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有(yǒu)超(chāo)20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的(de)是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回(huí)报为(wèi)2％，另有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基(jī)金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让(ràng)客户(hù)体(tǐ)验良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败(bài)的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争(zhēng)为客户保(bǎo)值增值，否则将违(wéi)背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银(yín)河证券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人介(jiè)绍，目前个(gè)人养(yǎng)老金可投资的4类(lèi)产品风(fēng)险(xiǎn)收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重本金(jīn)安全、有的类(lèi)别更侧重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每(měi)个类(lèi)别很难做到在保(bǎo)证其(qí)特点达到的同时又规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不(bù)同客(kè)群情况来看，低波低回撤对于(yú)离退休时点较近(jìn)的(de)投资者比较合适，性价(jià)比高的(de)中波动中回(huí)撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的(de)投资者也是可以选择的，拉长周期(qī)看也(yě)能满足(zú)客户养老类资金的保(bǎo)值(zhí)增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目的，前提(tí)是(shì)有一套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有(yǒu)效且(qiě)动(dòng)态适配(pèi)的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)价(jià)体系，通过该(gāi)体系的评(píng)价，能较为清晰地(dì)区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比等）、能(néng)公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品进行综合评判(pàn)。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适的产品推荐(jiàn)给合适(shì)的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合基(jī)金分为目标风险型和目(mù)标日(rì)期型两(liǎng)大类，投资(zī)者可(kě)以根据(jù)自身(shēn)投资目标(biāo)和风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体的产品。比(bǐ)如(rú)低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类产品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波(bō)动，带给客户相对稳(wěn)健的收(shōu)益。”徐(xú)海宁(níng)表示，目前我国(guó)城镇职工养老金替(tì)代(dài)率尚有不(bù)足(zú)，根据(jù)国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老(lǎo)金投(tóu)资的增值功能也是(shì)一个重要(yào)考量(liàng)。由于个人养老(lǎo)金取用需要(yào)达到年龄等条件(jiàn)，投资资金(jīn)具有长期性，可(kě)以达(dá)到几十年，能(néng)够承受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资收(shōu)益(yì)的客户，可(kě)以(yǐ)配(pèi)置一(yī)定高(gāo)比例资金(jīn)在权益(yì)型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关(guān)业(yè)务负责(zé)人也(yě)认(rèn)为，个人养老金产(chǎn)品具有一定(dìng)的普惠金融属性，需要(yào)关注老百姓长(zhǎng)期保值增(zēng)值的养老需求。站在资产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置(zhì)不(bù)可(kě)或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特(tè)征、低相(xiāng)关性的(de)金融资产，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推(tuī)动个人养老金(jīn)业务高质量发展

　　创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案ong>道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的(de)同(tóng)时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众多的银行等机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可(kě)以说是(shì)“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人表示，银(yín)行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售(sh创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案òu)机构都(dōu)可参与(yǔ)到为客(kè)户(hù)提供个人养(yǎng)老基(jī)金服务，几类机(jī)构优势(shì)互(hù)补，严格意义上说是(shì)竞合(hé)而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每(měi)家机构可(kě)以根据自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自(zì)身优势，服务(wù)好有养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉求：一是增(zēng)强基础设施建设(shè)，能在(zài)服(fú)务(wù)时(shí)效(xiào)性上与(yǔ)银行拉平(píng)，提供7×24小时(shí)的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销售范围，在养老品类上(shàng)更(gèng)加丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为(wèi)客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三(sān)是明确养老规划业务合规性，为不同(tóng)的客(kè)户提供基于客户需求(qiú)和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人提出，当前的(de)政(zhèng)策要求下，客户如果想在券商端参与(yǔ)个人养老金(jīn)投(tóu)资(zī)，需(xū)要分别在银行端、个税(shuì)端(duān)进行一(yī)系(xì)列前序操作(zuò)步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉业(yè)务流(liú)程的(de)投(tóu)资者(zhě)来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时(shí)无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择(zé)的产品种类较(jiào)为单一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提供更丰富的个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金配置方案。未来期待能(néng)够(gòu)从政(zhèng)策(cè)端进一步(bù)简化投资者的办(bàn)理流程(chéng)，提升客户体验；给(gěi)予券(quàn)商在多(duō)样化(huà)个人养老金品(pǐn)种的引入和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富客(kè)户多(duō)元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随着个(gè)人(rén)所(suǒ)得税退税的开始，不少人(rén)发(fā)现自(zì)己(jǐ)的退税比去年多了(le)不少(shǎo)，仔细询问(wèn)之下才发现(xiàn)，是(shì)因为(wèi)去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大(dà)大(dà)刺激了不少本来(lái)不想开(kāi)户的年轻人。

　　根(gēn)据人社(shè)部(bù)披(pī)露的(de)数据，截至今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，个人养老(lǎo)金参加(jiā)人数达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人相比，短(duǎn)短的(de)一个月的时(shí)间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户速度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人养老(lǎo)金(jīn)累计缴费约200亿(yì)元，人均缴费(fèi)低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国(guó)保(bǎo)险资(zī)管(guǎn)业协会执行副(fù)会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云透(tòu)露，在截至2023年3月开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账户的三(sān)千多万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)远(yuǎn)低(dī)于预(yù)期，是大多人不愿意(yì)入金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责人认为，这(zhè)是一(yī)个专业活，既(jì)需(xū)要(yào)了解客(kè)户(hù)的(de)经济状况、风险偏(piān)好和(hé)养老(lǎo)规(guī)划，也需要(yào)业务(wù)人员及其所在机(jī)构有比较专业且综合的服(fú)务能力(lì)。

　　也有部分投资(zī)者认(rèn)为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求(qiú)，还需要结合(hé)其他(tā)商业产品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多(duō)数产(chǎn)品流(liú)动性差，难以预(yù)防到(dào)退休前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口(kǒu)全(quán)球(qiú)金(jīn)融(róng)论(lùn)坛上表示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈(chéng)“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人数(shù)占基本养老(lǎo)保险参保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账(zhàng)户(hù)人数(shù)比(bǐ)例低；产品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应(yīng)不(bù)均衡的问(wèn)题，国家(jiā)金(jīn)融监督管(guǎn)理总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养老保险产品的供给。近日，国家(jiā)金融监督管理总局已向业内就关(guān)于(yú)促进专属商业养老保险发展(zhǎn)有关事项征(zhēng)求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟由(yóu)试点(diǎn)业务转为常态化业务(wù)。

　　业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化业务(wù)，参(cān)与该项业务的(de)险企数量(liàng)将增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险是(shì)对接个人(rén)养老(lǎo)金制度的(de)主要保险产品(pǐn)，这意味着个人养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也(yě)将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)采取“保证+浮(fú)动(dòng)”的收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取型两(liǎng)种风格账户供客户选择。据各家保险(xiǎn)公司披(pī)露的(de)专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利率，稳健账户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于现有的个人养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供给的同时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品设计(jì)端解(jiě)决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河(hé)证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄(líng)风险”与其(qí)他投(tóu)资风险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出(chū)的特(tè)点，包(bāo)括为退(tuì)休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有保(bǎo)障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为(wèi)退休人群(qún)规划(huà)遗(yí)产、将养(yǎng)老投资(zī)与养老保障(zhàng)/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计(jì)初心，必须切(qiè)实从客户需(xū)求出发(fā)；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融(róng)产品的设计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成(chéng)果(guǒ)，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确(què)的(de)事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利(lì)用(yòng)资(zī)本(běn)市场具有良(liáng)好增值能(néng)力资产的养老产(chǎn)品取决于发(fā)行(xíng)人（或管理(lǐ)人）的产(chǎn)品设计能(néng)力(lì)和(hé)资产管理能力。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，可以与(yǔ)产(chǎn)品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需(xū)求设计(jì)出在养(yǎng)老功能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到具体的(de)产品设计之中。其个(gè)人养老业(yè)务负责(zé)人建议(yì)，参考部(bù)分发达国家(jiā)的经验，未来除了(le)股、债(zhài)配置(zhì)，或在未来(lái)可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资者的可选标的(de)，更好地分(fēn)散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正集团中国区(qū)总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议，应该避(bì)免“开空(kōng)账”。也(yě)就(jiù)是说，参(cān)与(yǔ)者可(kě)以直接在开户的时候做投资选择(zé)。这样在开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可(kě)能面临(lín)的流动性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉(yù)改近日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决(jué)客(kè)户(hù)对短期(qī)资金的需求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需(xū)求，多家券(quàn)商还发力(lì)个人养老金账(zhàng)户以(yǐ)外的个人补(bǔ)充养(yǎng)老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁(níng)告诉记者(zhě)，目前(qián)，银河证券已根据在(zài)职(zhí)群体养老规(guī)划的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退休人(rén)群养老需求(qiú)的(de)流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次(cì)、多元化、个(gè)性化(huà)的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行养老保障社会责(zé)任，力争为居民提(tí)供持(chí)续卓(zhuó)越(yuè)的养老规划(huà)与满足不同养老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于(yú)个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产和保障性(xìng)资产，满足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券(quàn)还上(shàng)线了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合(hé)公募(mù)基(jī)金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组合的评价结(jié)果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以利用年金机制(zhì)间(jiān)接(jiē)服务背后的企业员工和(hé)机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券(quàn)基金研(yán)究中心已为部(bù)分(fēn)省市提供职(zhí)业年(nián)金的组合评价与管理咨(zī)询服务(wù)，也计划结合(hé)机构(gòu)条线(xiàn)业务规划为(wèi)央企与国企提供企业年(nián)金组合评价(jià)等综合(hé)金融服(fú)务。

　　银河(hé)证券(quàn)副总裁(cái)罗黎明告诉(sù)记者(zhě)，公司(sī)自主开(kāi)发建设部署的(de)年金综合评(píng)价系统及(jí)研究咨(zī)询服务，具有养老属(shǔ)性的综合金融服务(wù)体(tǐ)系均是公司积极响(xiǎng)应(yīng)国(guó)家养老发展(zhǎn)战略而(ér)推出(chū)的新服务，体现了在(zài)第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大(dà)支柱养老金业务，目(mù)前公(gōng)司已初(chū)步建立了个(gè)人养老金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融(róng)产品(pǐn)代(dài)理销(xiāo)售(shòu)牌照和保险兼业(yè)代理(lǐ)牌(pái)照，为(wèi)百姓提供更加有温度(dù)、有态度(dù)的个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国基金报(bào)记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户开通(tōng)过(guò)程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少开(kāi)户(hù)人(rén)在我们(men)介绍(shào)之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普及(jí)度和客户(hù)认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银行(xíng)的客(kè)户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记(jì)者表示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人(rén)只是开了(le)账户并没有(yǒu)存钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因为(wèi)不(bù)知道如何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪(yī)还告(gào)诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再用(yòng)PPT或者是纸(zhǐ)质(zhì)资料向客(kè)户(hù)进行详细介(jiè)绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城(chéng)市（地区）启动实施。距(jù)离个人养(yǎng)老金(jīn)制度落地已(yǐ)经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接受(shòu)度(dù)和业务进展情况如何(hé)？从业人员(yuán)在具体(tǐ)实操(cāo)过程(chéng)中又遇(yù)到了(le)哪些(xiē)困难？不同年龄段(duàn)的(de)群(qún)体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地区几家(jiā)银行网点和(hé)券商营业部，了解个人养老金制(zhì)度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多一(yī)份保障(zhàng)

　　根(gēn)据人社部和(hé)国家(jiā)社会保险公共服务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经(jīng)过半(bàn)年(nián)时间的(de)发展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量和参与人数方面都有(yǒu)所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化(huà)名）告(gào)诉记(jì)者：“很(hěn)多客户都对个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高(gāo)涨，有直(zhí)接到营业(yè)部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老(lǎo)金业务的热情和(hé)关注度(dù)比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有不(bù)少企业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军人等通过(guò)企业和(hé)单位组织来了解(jiě)、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边(biān)两(liǎng)位不同年(nián)龄段、均已购买个人养老金(jīn)产品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上(shàng)海(hǎi)地区金融(róng)机构工作的(de)“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自从(cóng)工作以来，她每年都将(jiāng)收(shōu)入的一(yī)部分拿(ná)来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户(hù)中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长期也不会影响她(tā)未(wèi)来(lái)的(de)生活(huó)质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买个人(rén)养老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述两(liǎng)种(zhǒng)不同(tóng)的想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他们在日常介绍(shào)个人养(yǎng)老金业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同(tóng)需(xū)求和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)，进(jìn)而更好(hǎo)地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的(de)年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障”推广(guǎng)效(xiào)果就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进展的(de)同(tóng)时，还有(yǒu)不少已经了解个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个(gè)人养(yǎng)老金账户，但完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业务的(de)开展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没(méi)存储(chǔ)的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担(dān)心(xīn)之后如(rú)果要(yào)大笔用钱(qián)时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则(zé)是认(rèn)为在(zài)个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)并非专门设计且收益优势不明显，目前(qián)个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)、养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金四类产品，即使不通过个人养老金账户(hù)也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角度(dù)谈到了(le)推广个人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基金，无(wú)法(fǎ)代销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级的产品(pǐn)，纯公募(mù)基金难以达(dá)到(dào)资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有(yǒu)一部分年轻人向记者直(zhí)言，对(duì)于(yú)离(lí)退休还(hái)较遥远的群体来说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是更重要的。

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