总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格(g酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗é)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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