5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

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　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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