本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较大。

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