本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(g马云看未来商铺的前景āng)厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高马云看未来商铺的前景位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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