踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年(nián)底为20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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