本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事(shì)分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电(diàn)力相(xiāng)关(guān)工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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