5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。<繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？/p>

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势(shì)机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美(měi)国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(r繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？éng)将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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