财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成本(běn)。

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