AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派(pài)，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金(jī纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗n)经理(lǐ)均(jūn)认可(kě)AI所带来的(de)颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值(zhí)，但是(shì)对(duì)于短期人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发展为全球(qiú)带(dài)来无数机遇(yù)和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安(ān)全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能(néng)带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的(de)看好人工智能(néng)对各个(gè)行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的核心(xīn)在于效(xiào)率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对(duì)半导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的(de)类消费行业，在美(měi)国是一个(gè)和互(hù)联网行业一样大规模(mó)的(de)产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意(yì)识到数(shù)字化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会(huì)和(hé)人工(gōng)智能深度融(róng)合，也会给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前(qián)整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开(kāi)始影响我们(men)的生活、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过百度智能(néng)云接入文心一言能力，致力于创新投纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗资者关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不(bù)少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的(de)机会，特(tè)别(bié)是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理(lǐ)明确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的(de)位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处于(yú)成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大(dà)成长空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的(de)序(xù)幕，带来(lái)以十年(nián)为维度的(de)产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业(yè)绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计(jì)算(suàn)机为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块内(nèi)会持(chí)续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金(jīn)经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可(kě)再生能源将(jiāng)构成未来(lái)社会的基(jī)石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波(bō)的万家品质(zhì)生活在一(yī)季度(dù)也进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利(lì)发(fā)展退出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)对未来2年数字(zì)经(jīng)济的看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的(de)生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产(chǎn)业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多(duō)样化的行业(yè)应用等，这(zhè)是(shì)一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持(chí)续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相(xiāng)关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活在一季度继(jì)续调整(zhěng)了(le)行业配(pèi)置，降低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了(le)人工(gōng)智(zhì)能(néng)技(jì)术创新带来(lái)的相(xiāng)关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智(zhì)能(néng)极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领域的(de)布(bù)局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本次的人工智能(néng)的应用领域得(dé)到(dào)了(le)极(jí)大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性(xìng)。这属于(yú)科(kē)技史上(shàng)的一次重大创新，未来多(duō)个行业(yè)将极大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对(duì)AI的(de)看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外，今年市场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行(xíng)业的部(bù)分(fēn)成长(zhǎng)股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意(yì)到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新(xīn)能源板块的非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半(bàn)导体(tǐ)及医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金(jīn)经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级别(bié)的(de)技术(shù)要素革(gé)命，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣(róng)的开端。作(zuò)为成长投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能的雏(chú)形(xíng)。但她同时(shí)表示(shì)，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置(zhì)大概(gài)率(lǜ)少(shǎo)于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了(le)主线行情的确立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)银华(huá)心怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初(chū)是想(xiǎng)象不到(dào)的。就(jiù)好比去(qù)年(nián)初(chū)我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程中最(zuì)重要(yào)的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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