4月以(yǐ)来(lái)，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强劲势(shì)头，下(xià)游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高位(wèi)，加之市场对(duì)新年度减产担忧加重，国内(nèi)棉价持续(xù)上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱局面下(xià)，外棉价格承压运行，导致国(guó)多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月底5月(yuè)初结束(shù)了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的(de)格局(jú)，近期(qī)随着国内棉价(jià)连续(xù)攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现(xiàn)相对较强的原因(yīn)在于国内供(gōng)需矛盾(dùn)更(gèng)为突出，春节(jié)后国内需(xū)求持(chí)续(xù)修复，外贸(mào)订(dìng)单表(biǎo)现也好于(yú)预(yù)期，叠加新疆(jiāng)天(tiān)气不利(lì)棉花播种和出苗，减产(chǎn)预期推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花(huā)分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大(dà)多纺企纱线产品库存(cún)低位，开(kāi)工负(fù)荷保(bǎo)持高位运行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺(fǎng)企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单(dān)排单时间达到10天，较上(shàng)月增(zēng)加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达(dá)到近两年来最(zuì)高水平。同时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存(cún)低位(wèi)，产销压(yā)力较小(xiǎo)，促使部分企业增加原(yuán)棉(mián)储(chǔ)备库存(cún)，为棉花市场消费(fèi)提(tí)供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程(chéng)度(dù)并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采(cǎi)购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购(gòu)销也(yě)较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并(bìng)未有效(xiào)传导(dǎo)到下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强(qiáng)势(shì)上涨。中棉协调查(chá)报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆(jiāng)地区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及出(chū)苗带来了不利(lì)影响，进一步加剧了市(shì)场(chǎng)对于新年度产量大(dà)降的(de)担忧，也为减产(chǎn)炒作提(tí)供了助推剂(jì)。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速回升(shēng)，郑棉(mián)一度回落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了市场对于天(tiān)气的(de)关(guān)注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地区棉(mián)花(huā)播(bō)种面积普遍(biàn)下降，根据我们(men)的调研结果推算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是(shì)北疆因积(jī)温(wēn)不(bù)足，播(bō)种时间推迟(chí)5—7日(rì)，加(jiā)之4月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬及5月初部分(fēn)地区出现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉田重(zhòng)播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高(gāo)飞堂(táng)说，再者就是行业人(rén)士对新年度供应收紧(jǐn)预(yù)期增强(qiáng)，普遍提高现货(huò)售卖价(jià)格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向种植面积下降和播(bō)种期低温天气的双重(zhòng)作用下(xià)，新年度棉花减产概率大大增加。需(xū)求端(duān)，目(mù)前下(xià)游纺织企(qǐ)业的(de)开机率(lǜ)维持高(gāo)位，而成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定(dìng)的压(yā)力。但中长期内需持续(xù)复苏的逻辑并未改变，中国(guó)已经成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月(yuè)份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，或降低(dī)居民对纺织品服装(zhuāng)的(de)消费(fèi)动(dòng)力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉(mián)花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉(mián)周(zhōu)度(dù)净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值下(xià)降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场担忧国(guó)外棉花市(shì)场阶(jiē)段性(xìng)需求下滑(huá)，外棉价(jià)格也随之出现多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费(fèi)量(liàng)大幅调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费将显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗企挺价出货(huò)意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花(huā)价格(gé)随之水(shuǐ)涨船(chuán)高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去年(nián)4月以(yǐ)来(lái)首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值(zhí)。国内(nèi)棉(mián)花价格回归至外棉价(jià)格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市场的竞争压(yā)力或增加(jiā)。

　　对于(yú)后(hòu)市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季(jì)后(hòu)需求支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气对产量的(de)影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑(zhèng)棉短期(qī)预计(jì)宽幅(fú)振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉(mián)花产(chǎn)量下滑是(shì)大概率(lǜ)事件，今(jīn)年(nián)已(yǐ)有许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工(gōng)设备，对于(yú)产能持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会(huì)在今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心有望继续抬升。

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