看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了(le)多(duō)次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的(de)声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市(shì)场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月(yuè)维持在(zài)24一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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