为了让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈一滴水多少ml 一滴水多少克其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一一滴水多少ml 一滴水多少克致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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