昨(zuó)天深夜，美(měi)国债务上限谈判突然中止！

　　当(dāng)地时(shí)间周五上午，美国共和党(dǎng)债务(wù)上限谈判代表格雷(léi)夫斯与(yǔ)白(bái)宫代表举行闭(bì)门(mén)会(huì)议(yì)，但会议开始后(hòu)不(bù)久就(jiù)突然(rán)离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈(tán)判(pàn)代表实(shí)在不可理喻(yù)，目前谈判(pàn)处于(yú)“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强调(diào)，他不(bù)知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大(dà)美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍(bào)威尔传出(chū)了(le)有望(wàng)暂停加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银行业的压力可能(néng)影响联储的利率(lǜ)路径，若源(yuán)于银行业危(wēi)机(jī)的信(xìn)贷环(huán)境收紧(jǐn)导(dǎo)致(zhì)经(jīng)济放缓，美联(lián)储(chǔ)可能不必(bì)让利率升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员目(mù)前预计(jì)，美联储6月份加息25个基(jī)点的(de)可能性为(wèi)22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联(lián)储下月(yuè)将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲话(huà)相比，交(jiāo)易员(yuán)似乎更受债务上限事(shì)态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔(ěr)讲话(huà)期间(jiān)，美(měi)股跌幅收窄；美债价(jià)格跳(tiào)涨、收益(yì)率跳水，对利(lì)率前(qián)景敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率迅速远离他讲话前所创的(de)两个月来高位，一度(dù)较高(gāo)位回落超过10个(gè)基点(diǎn)；美元指数刷新日低(dī)，加速(sù)跌(diē)离(lí)周四所创的3月(yuè)末以来(lái)高位(wèi)。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美债(zhài)收益率(lǜ)逐步回升，全天攀升收官，美股和(hé)美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美(měi)股周五(wǔ)高(gāo)开低(dī)走，受(shòu)债务上限谈判暂停拖(tuō)累三(sān)大股(gǔ)指盘(pán)中转跌，道指(zhǐ)收跌(diē)约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚(wèi)来(lái)涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大多(duō)上涨(zhǎng)，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本(běn)周基本(běn)金属涨跌(diē)各(gè)异。伦镍(niè)跌超4％，在上(shàng)周跌超(chāo)9％后继续领(lǐng)跌，和跌(diē)近3％的伦(lún)锌连(lián)跌两周。而伦(lún)锡和(hé)伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平一周前水平，都止(zhǐ)住四周连(lián)跌(diē)之(zhī)势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌(diē)幅，在连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布(bù)油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最新消息称(chēng)，美国(guó)白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美(měi)国国会众议院议长麦卡锡表示，共和(hé)党人将于北京时间今(jīn)天上(shàng)午重返谈判桌，恢复(fù)债(zhài)务谈(tán)判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开(kāi)债(zhài)务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的增加政(zhèng)府开支行动。

　　值得注意的是(shì)，美国(guó)财政部现金余额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿(yì)美(měi)元。截(jié)至5月17日，美(měi)国财政部财政(zhèng)紧急措施(shī)余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可能无需继(jì)续(xù)加息(xī)

　　当(dāng)地时间(jiān)周五(wǔ)（北京(jīng)时(shí)间(jiān)今天凌(líng)晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币(bì)政策(cè)观(guān)点”的小组讨论。市(shì)场关注(zhù)他提供的利率路(lù)径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败，将(jiāng)造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重(zhòng)返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根(gēn)基(jī)。

　　但(dàn)鲍威尔同时(shí)发表鸽派信号(hào)称，自己(jǐ)倾向于支持6月会议(yì)暂(zàn)不加息，而且(qiě)银(yín)行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧，可(kě)能意味着美联储(chǔ)峰值利(lì)率将(jiāng)低于(yú)预期：“鉴于(yú)信贷压力(lì冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)可能对经(jīng)济增长、就业(yè)和通胀(zhàng)造成的(de)负面影(yǐng)响，可能无(wú)需（继续）加(jiā)息至那么高的水平(píng)就能成功(gōng)打(dǎ)压通胀。美联储(chǔ)在收紧货币政策(cè)方(fāng)面已(yǐ)取得长足进步，政策(cè)立(lì)场现(xiàn)在是对经(jīng)济增长具有限制性的(de)。做太多与做太少的风险正变得更加平衡(héng)。我们面临着迄今为止收紧政策(cè)的效(xiào)应滞后，以及近(jìn)期(qī)银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收紧程度等多重(zhòng)不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储有(yǒu)能(néng)力观察更多数(shù)据(jù)和未来前景(jǐng)的(de)演变(biàn)，然(rán)后再决定可能需(xū)要提高多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预(yù)测(cè)的(de)准确度通(tōng)常存在挑(tiāo)战，他上述(shù)提到的观点及其能实(shí)现的程度也都存在不确(què)定性，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性(xìng)高(gāo)企的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就货币政策应进一步收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业危机后，鲍威尔开(kāi)始释放“保(bǎo)持耐心(xīn)”的(de)利率(lǜ)路径(jìng)信号。“新(xīn)美联(lián)储(chǔ)通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行(xíng)业压力(lì)将影响货(huò)币决(jué)策(cè)。

　　产业供(gōng)需结(jié)构(gòu)预(yù)期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和玻(bō)璃期(qī)货(huò)持续走弱，昨(zuó)日纯碱和(hé)玻(bō)璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌停(tíng)。昨日(rì)盘后(hòu)，郑商所(suǒ)发(fā)布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘交易时(shí)起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城(chéng)期货(huò)研究(jiū)所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要有三(sān)方面：一是产业(yè)供需结构预期转弱(ruò)；二(èr)是宏观环(huán)境(jìng)不(bù)乐观；三是(shì)交易者(zhě)在对(duì)冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但(dàn)南华研究(jiū)院能(néng)化分析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)认为，各自的(de)原(yuán)因并不相同(tóng)。纯碱周(zhōu)五跌幅较大的主(zhǔ)要(yào)原因在于(yú)远兴投产的(de)消(xiāo)息(xī)面刺激，使得(dé)盘(pán)面(miàn)出现较大跌(diē)幅(fú)。除(chú)此之外，本周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供需关系也(yě)存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库存累(lèi)库(kù)的影响下，纯(chún)碱价(jià)格(gé)持(chí)续下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃(lí)，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高位。”他(tā)说，短期(qī)价格松动，中下游的备货情绪出现一(yī)定的(de)谨慎或者恐高的(de)情形，因此(cǐ)产(chǎn)销出现了较(jiào)为明(míng)显的(de)下滑。在现货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较(jiào)为(wèi)明显。

　　从(cóng)产(chǎn)业供需结构看(kàn)，浙(zhè)商期货分析师江文敏具(jù)体介绍(shào)，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易点是(shì)远兴能源新增投产(chǎn)。昨日(rì)，远兴能源(yuán)1号线(xiàn)正式点(diǎn)火(huǒ)，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续(xù)2号线(xiàn)原计(jì)划(huà)于6月点火投产，产(chǎn)能为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计(jì)划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天然碱预计生(shēng)产成本(běn)在(zài)1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在大(dà)量(liàng)新增产能和低成本纯碱的(de)叠(dié)加(jiā)作用下持续走低，周五又逢远兴能(néng)源点火的信息落地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还(hái)介绍(shào)，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这是(shì)市场早(zǎo)已预(yù)期(qī)的，市场也(yě)已充分计价，这(zhè)一点从9月合(hé)约的深贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需(xū)转宽松的预期(qī)下，产(chǎn)业链开始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出(chū)现崩塌，这一点从(cóng)近月合约(yuē)的跌幅(fú)和现货向期(qī)货回(huí)归的方式(shì)收敛基差(chà)上可(kě)以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示(shì)，近期市场主要(yào)交易点是需求转(zhuǎn)弱，供(gōng)应上升。因为玻(bō)璃深加(jiā)工厂缺乏强有(yǒu)力的订(dìng)单支撑，5月中旬(xún)订单天数(shù)为16.4天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂原(yuán)片(piàn)库存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意(yì)愿相(xiāng)比4月降(jiàng)低。从(cóng)玻璃(lí)产(chǎn)销数据来看(kàn)，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北(běi)地(dì)区产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据(jù)平均为82％，相比于3月及(jí)4月的数据，5月(yuè)份产销(xiāo)数(shù)据大(dà)幅(fú)下(xià)滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量(liàng)400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔(róng)量1000吨。预计2023年(nián)9月(yuè)份(fèn)玻璃(lí)日熔(róng)量达到巅(diān)峰，峰(fēng)值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较弱，主要是高(gāo)库存和低需求逻辑。”闾振兴(xīng)说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻璃价格在去(qù)库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹(dàn)后利润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐观，因此又出(chū)现大(dà)幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退预期(qī)、国内经济复苏不(bù)及预期的(de)背(bèi)景下，整个工业品价(jià)格承压，纯碱此(cǐ)前强势的(de)中观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻辑(jí)。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分市场资(zī)金在做强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正(zhèng)是空头配置(zhì)，强化(huà)了(le)二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持续(xù)

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检修是否能(néng)带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格(gé)下跌至成本线为大(dà)概率事件。“从(cóng)商品格局(jú)看，纯碱投产(chǎn)后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的兑现(xiàn)有(yǒu)限，因此检修仅为(wèi)长期趋势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过(guò)剩的周期中，价格趋势预计继(jì)续(xù)向(xiàng)下(xià)。”他说，对于玻璃(lí)，需(xū)要等待的则是(shì)中下游的备货意(yì)愿何时能够起(qǐ)来：一是(shì)等待(dài)下游的原料库存消耗(hào)，二是对未(wèi)来(lái)的(de)需(xū)求是(shì)否(fǒu)存(cún)在旺(wàng)季的预期。短期来看，下游以消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存(cún)为主(zhǔ)，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口(kǒu)的情形下(xià)，7月订(dìng)单(dān)是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振(zhèn)兴认为(wèi)，除(chú)非价(ji冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释à)格开始(shǐ)冲(chōng)击成本，或是供需上有重(zhòng)大改变，否(fǒu)则纯(chún)碱和(hé)玻(bō)璃依然(rán)维持弱势。“短期则还是(shì)要关(guān)注(zhù)持仓的(de)变化，短线资金离场或使得低位波动(dòng)加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌可以关(guān)注两个指标：一(yī)是基差不再是以现(xiàn)货(huò)下跌方式来修复；二是月供需预期博弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文(wén)敏表示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能(néng)源的后续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续(xù)投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也(yě)或将(jiāng)维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认(rèn)为，后市(shì)弱势(shì)也将(jiāng)继(jì)续(xù)保(bǎo)持，中长期(qī)则视终端需求变(biàn)动来判断是否维持(chí)弱势，可重(zhòng)点关注下游深(shēn)加工订单情(qíng)况、地产(chǎn)施工端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工(gōng)端主体(tǐ)封顶数量较(jiào)多(duō)，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下(xià)游深加工订(dìng)单(dān)数量也将(jiāng)因此抬升(shēng)，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释