金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(b小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ǎo)留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在(zài)等待出手的(de)时机(jī)。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于(yú)等(děng)到了被低估的日(rì)本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的(de)确(què)被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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