30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如(rú)此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘(pán)中(zhōng)冲高(gāo)到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上(s中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥hàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可(kě)转债没(méi)有出现(xiàn)正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了(le)整个低价转债，过(guò)去的双低策中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创(chuàng)医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌(diē)破(pò)100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期(qī)位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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