今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行马云移民到哪国籍美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地马云移民到哪国籍位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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