在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度半夜被C醒是一种什么样的感受上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng半夜被C醒是一种什么样的感受)力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(c半夜被C醒是一种什么样的感受hǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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