今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里(l华大基因有国家背景吗ǐ)，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类华大基因有国家背景吗(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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