美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时(shí)候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)中，当(dāng)时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美(měi)国最高(gāo)的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际(jì)违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)引发的(de)避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期国(guó)库(kù)券(quàn)的(de)市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标(biāo)普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主紫菜是不是海鲜管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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