北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜合(hé)同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以(y中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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