投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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