本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人jiàng)态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格(g三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人é)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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