衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄(豫n是河南哪里的车牌é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观豫n是河南哪里的车牌层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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