本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式(s一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27hì)的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了(le)不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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