4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场延(yán)续消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负(fù)荷高(gāo)位，加(jiā)之市场对新年度(dù)减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险(xiǎn)隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承压运(yùn)行，导致(zhì)国内外棉花价差不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束(shù)了内(nèi)外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格(gé)局，近期(qī)随(suí)着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内(nèi)盘表现(xiàn)相对较(jiào)强的原因在于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为突出(chū)，春节后国内需求持(chí)续修复(fù)，外贸订单(dān)表现也好于(yú)预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产(chǎn)预(yù)期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉(lā)动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多(duō)纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持(chí)高位运(yùn)行。据监测，山东(dōng)主销区(qū)4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较(jiào)上月(yuè)提高8个百分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排单(dān)时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷(hé)及订单(dān)排单时(shí)间达到近两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同时由于大部(bù)分纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小(xiǎo)，促使部分企(qǐ)业(yè)增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的(de)接受程(chéng)度(dù)并不(bù)高，仍(réng)以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡季后(hòu)，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞，棉价的(de)上涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面(miàn)积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天(tiān)气(qì)，给棉花播种以及出(chū)苗带(dài)来了不利(lì)影响，进一步加剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升(shēng)，郑棉(mián)一度回落，但近(jìn)日新(xīn)疆(jiāng)地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能(néng)会(huì)对(duì)棉苗生长产生不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于(yú)天气(qì)的(de)关注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)棉花播种面积普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，根据我(wǒ)们的(de)调研结果推(tuī)算(suàn)，2023年新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北(běi)疆因积温不足(zú)，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日(rì)，加之4月中下旬(xún)及5月(yuè)初(chū)部分地(dì)区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极(jí)端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度(dù)供(gōng)应收紧预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高现货(huò)售卖价(jià)格(gé)。4月份国内(nèi)价格(gé)明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国(guó)内供应端方(fāng)面(miàn)，在意(yì)向种植(zhí)面积(jī)下降(jiàng)和播种期低温天气的(de)双重(zhòng)作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端(duān)，目前下(xià)游纺织企(qǐ)业的(de)开机率(lǜ)维持高(gāo)位，而成(chéng)品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求(qiú)端带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下(xià)来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在(zài)走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形(xíng)成一定(dìng)的压力。但(dàn)中长期内(nèi)需持(chí)续复(fù)苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成为(wèi)支撑全球棉花消(xiāo)费复(fù)苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美(měi)高(gāo)通胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加息的(de)紧缩(suō)政(zhèng)策，或降低居民对纺织(zhī)品服装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度(dù)净(jìng)签约量环比下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价(jià)格也随(suí)之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球棉(mián)花产量(liàng)小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)时将全球棉花消费(fèi)量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨(dūn)，最(zuì)终使得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告(gào)整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全(quán)球棉市供需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说(shuō)。

　　菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞事实(shí)上(shàng)，在国内(nèi)经(jīng)济向好(hǎo)预期下(xià)，棉(mián)纺织(zhī)市场消费增长明显(xiǎn)，叠(dié)加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收缩(suō)，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货意愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉花价格随(suí)之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱预期(qī)背景下(xià)，消(xiāo)费下(xià)滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差（国内(nèi)棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月以来首次(cì)转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价(jià)差延(yán)续正值。国内棉(mián)花价格回归至外棉(mián)价格上方(fāng)，或使纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉(mián)短(duǎn)期预(yù)计(jì)宽幅振荡为主(zhǔ)。中(zhōng)长期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概(gài)率事件，今年已菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞(yǐ)有许多轧花厂在升(shēng)级改(gǎi)造加工设备，对(duì)于(yú)产能持续扩(kuò)张的轧花厂来(lái)说，如(rú)果棉花(huā)产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会在今年重演(yǎn)，中长期(qī)棉价(jià)重心有望继续(xù)抬升(shēng)。

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