金融(róng)界5月12日(rì)消息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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