总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)733是什么意思准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而733是什么意思根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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