财联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人(rén)工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，如曾(céng)经的(de)公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对火出天(tiān)际(jì)的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该(gāi)与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明(míng)了这一点(diǎn)，公(gōng)募(mù)基(jī)金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多知名(míng)基(jī)金经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国(guó)际、上海(hǎi)电(diàn)影，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)起点(diǎn)混合(hé)一(yī)季(jì)度新进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀c="https://img.cls.cn/images/20230428/075quFB56d.png">

　　从(cóng)上述(shù)调仓(cāng)换(huàn)股中也能看(kàn)出葛兰(lán)的人工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力(lì)以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也(yě)在(zài)一季(jì)报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市(shì)场关(guān)注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复(fù)苏(sū)相对温(wēn)和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到(dào)各方资金的(de)追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达(dá)电影新入他所(suǒ)管理的中欧新(xīn)趋(qū)势十大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一(yī)年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类行业配(pèi)置比例一个很重要的临界值(zhí)，往往预示(shì)着(zhe)某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未(wèi)上(shàng)车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新能源的(de)钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占比(bǐ)均超过(guò)了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了(le)仍对新能源(yuán)保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的(de)睿远成(chéng)长价值(zhí)混(hùn)合(hé)前十(shí)大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金(jīn)增持(chí)了宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时间(jiān)段，新能源(yuán)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季(jì)度(dù)我们对于(yú)电动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增(zēng)加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒(héng)在接(jiē)受财联社(shè)记者采访(fǎng)时提到(dào)，他曾重点关(guān)注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝对不(bù)是去(qù)捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的(de)行业，你重仓押进去，不确(què)定(dìng)性来的(de)时候，无(wú)论是(shì)基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业，即(jí)使(shǐ)你(nǐ)再看(kàn)好，也要(yào)控制持有比(bǐ)例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑现(xiàn)节(jié)奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过(guò)他也认为这些股(gǔ)票的(de)估值(zhí)体(tǐ)系还在(zài)合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀　上(shàng)述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情(qíng)下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中微(wēi)观层(céng)面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今(jīn)市(shì)场对(duì)AI关(guān)注度(dù)持(chí)续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情催(cuī)化主要(yào)集中于大(dà)模型的突破(pò)进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各(gè)个(gè)领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产(chǎn)品的(de)研发和(hé)发布，其中办公场景进(jìn)展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们(men)持续(xù)看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承(chéng)非(fēi)也(yě)看好(hǎo)相关板(bǎn)块，我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀他(tā)认为，2011年(nián)之(zhī)前是(shì)周(zhōu)期的时代，2011年之后(hòu)是消费的时(shí)代(dài)，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的(de)资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一部分市(shì)场人士也(yě)指出(chū)，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多(duō)的(de)表现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技(jì)股的机(jī)会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一些(xiē)波(bō)动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不(bù)太适合大多(duō)数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券(quàn)研(yán)报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业(yè)周期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的(de)领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀